核心摘要

●结论：与传统电力系统相比，新型电力系统最大的升级在灵活性与智能化方面，基于电力电子器件的电力设备（换流阀、柔性输电）、继电保护和自动化装置成套设备、智能感知终端等环节毛利高、壁垒深，需求大，将成为电力设备产业链弹性最高、最具投资价值的环节。

●“双碳”目标需要新型电力系统：

1）高比例可再生能源渗透率是新型电力系统的首要特征：年我国非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，预计光伏、风电装机容量将分别达到GW、GW。到年，光伏、风电装机容量将达到GW、GW，清洁能源装机和发电量超过96%。

2）新型电力系统新在何处：高比例可再生能源、高比例电力电子设备、高度数字化、高度智能化。电源侧实现以新能源为主体，电网侧实现数字化转型发展，消费侧构建多层级的源网荷储一体化。

3）新型电力系统催生天量改造需求：新型电力系统的改造路径可分为网架建设、调节能力建设、数字化转型、调控能力升级、电能替代及综合能源、市场机制建设六大方面。其中最大的需求主要在网架建设、调节能力建设和数字化转型。

●新型电力系统带来哪些投资机会：